我今天翻出了一份舊的研究報告，想與大家分享。研究這份資料的背後動機，我舉一個例子簡單說明，假設以開盤為原點，10:30之前的高點為+30點、低點為-10點，請問在這種狀況下，依照歷史經驗10:30之後可能的高低點及收盤可能出現在哪裡？是不是有一些具有一致性的歷史慣性呢？這份研究報告正是研究這個分佈。這是一份針對台指期高低點研究的統計資料，主要統計台指期「早盤10:30之前高低點相對位置」與「10:30之後的高低點及收盤的位置」相對關係。在這裡我教大家如何看這份報告中的圖表，我簡單以下面圖例作說明：

當早盤10:30之前的高點(<1030H)落在0~+20之間且10:30之前的低點(<1030L)落在-20~-40之間，此時10:30之後高點距離開盤價的位置大致分佈為何(如下分佈圖表)。可以明顯看出早盤的高點只要弱在0~20之間，而低點落在-20~-40中間，合理推段今天基本上10:30之後的盤勢很可能還會有更多的新高點出現。我就解說到這裡，其他的讓讀者自己去研究。 

★欲閱讀本研究報告全文，請至「量化投資學人」網站中新設的「交易學人商店專區」免費線上閱讀。未來這種比較重要的報告、文件、程式碼檔案，甚至我收集到的好東西，我都會優先放在「量化投資學人」網站中。

近期花了一點時間成立了一個以服務性質為主的簡易網站，取名為「量化投資學人」，網站主要是提供海內外專(職)業的交易策略訂閱服務。為了維持網站品質，目前上面所有的策略都是一線交易員使用的真實交易策略(包括職業操盤手、自營商交易員、甚至有耳熟能響但卻不想被認出的blog名人)。

量化投資學人網址→ (http://www.quantitative-advisors.com/)

★為什麼我要成立量化投資學人？

過去幾年，我靠著靈活運用多元交易策略，搭配加減碼、移動停利法及策略加碼及策略淘汰機制，有幸能在程式交易市場上取得一些優勢，我現在想把這個方式推薦給有心學習程式交易的人，希望大家能學到程式交易的精髓，跳脫出死守少數幾隻交易策略的習慣。靈活運用交易策略以平滑績效曲線，前提是必須要擁有很多組優良的交易策略，而這個網站正是提供你這個機會。每個人的交易邏輯都不同，即使你手中已經有不錯的交易策略，我仍建議你能多元使用其他人的交易策略，以達到風險控管的目的。

我現在一有空就翻出舊策略，看看當年暫停使用的策略，後來績效怎麼樣，這種驗證歷史的生活似乎很有趣。

今天發現了一個舊策略我在2009年因為寫出更好的策略且因資金有限而忍痛放棄使用，這個策略雖然之後沒有表現很好，但仍然一路創新高到2012年。在這裡提供給程式交易初學者作為參考。(這個策略是我當初花大把鈔票跟一個朋友買的，交到我的手上不知道轉了幾百手了，不過可以確定的是我跟我的朋友們已經沒有再使用這個策略了，經過他的同意我就公開了。)

我選擇用Printscreen貼完整出程式碼，是因為希望你學到的不是程式碼本身，而是一個策略在失效前很可能有一大段的潛在獲利，程式交易不是聖盃，但運用得當，他是有可能獲利的，這個觀念很重要，請牢牢記住。

John Crane是我崇拜的美國trader之一，有別於一般的交易法則，使用John的swing trading可以預測可能的停利點，不需要等到拉回點到移動停利才出場。在這裡提供他本人的教學影片，光看圖片就懂他在說什麼了。

下面是最喜歡的一個swing trader所撰寫一篇文章，文章中提到下跌之後拉回再下跌是如何判斷進場點的。如果有興趣可以去買他的書，非常推薦。

這三個月我很熱衷於美國交易策略vs台灣期貨指數的交叉測試。我透過美國的trader測試了不少美國策略應用在台指期貨的狀況。大部分的策略測試結果都在我的意料之中，那就是2005年的績效表現不好，因為波動率低，不管波段或當沖策略都一樣。但是在眾多策略中，我看到了一個極度吸引我目光的波段交易策略，這個策略勝率只有2x%，但是MDD卻比一般其他波段程式都還要低，而且2001~2012的回測績效，居然2005年的獲利是最好的。所以心血來潮，我把這位TRADER策略的回測資料拿出來與大家分享。
台指期回測績效 (回測軟體 TradeStation 9.1)

策略進場方式：據說是通道理論(可能是布林通道相關的)
策略出場方式：固定點停損、固定點停利。
適用商品：台指期、大陸股指期貨、大陸銅期貨、大陸天然橡膠期貨、美國指數期貨 (目前我測過的)

大概在1994年，一位名為DeMark的人出了一本書叫The New Science of Technical Analysis，書的內容有一部分是依據統計分析的理論預測隔日的高低點。我把書中的重點列出來，我測試過，這個方式雖然有參考價值，但是還缺少了時間觀念，也就是說高點是出現在收盤還是開盤，你可以試試看，並與Pivot point的效率比較，可能會是個不錯的方向。

DeMark預測隔日高低方式：

一些延伸的想法，交給有心人士自己思考看看。

程式交易至今，大家都明白停損的重要性，的確如此。但是如果有一個背後以「統計交易」為理論基礎的逆勢當沖交易策略，只停利不停損，勝率高達90%以上。

今天我提供一個有統計交易理論基礎的交易策略供大家參考，請將需求email填入下面連結，「回測資料及策略程式碼」將會統一寄出。

幾乎我所熟悉的程式交易都是以單商品的單邊策略為主，因為這種策略很簡單，追趨勢就對了，但是這種策略風險較大，做錯方向一個跳空漲停可能就死無全屍，因此有人選擇風險較易控制的「價差交易」，例如台金電價差或是台摩價差交易。台灣自營界有很多價差交易的高手，但是都是主觀交易為主，可能是我孤陋寡聞，還沒見過使用MC或是TS進行價差交易。今天介紹一個書中介紹的「價差程式交易」的想法，今天內容有點多，因為我把完整的原文貼出來(包括程式碼)，內容很多，因為我希望盡可能完整，但我主要傳遞的訊息是背後的邏輯及想法，並不需要去照抄內頁的程式碼。

簡單來說，大意就是原作者巧妙應用兩個商品間的「價差」、「波動比率」、「相關係數」，寫出交易策略，原文如下，大家自行品嚐。

(*PS: 如果你之前有參加我的活動，你應該已經收到超過164頁的全文電子檔，可以不用理會此文)

每個市場都有自己的慣性，但是從趨勢之中取得獲利則是在每一個市場中不變的道理。很少有一個策略可以適用多個不同的商品，今天要介紹的這個策略，按書上的說法「適用」任何市場及任何時間週期。這個交易想法我雖然只同意一部分，但是我看了不少的國外的網站及影片，有很多知名的專家使用的方式背後都有「ADX拉回買進策略」的影子。我自己做了實驗，發現在多頭的時候這個方式很好用，但是空頭的時候卻不這麼對稱，可能是因為多頭時間比較長，而且傾向拉回不斷把底部墊高。在此依慣例貼上細節。

台灣有不少人在大陸有交易期貨的(例如法意)，在此提供程式交易的回測成本設定一覽表，供大家在回測時參考。

大陸股指期貨的滑價較為嚴重，因此單邊交易成本需設定至240RMB以上。

今天看書，看到一個讓我很有感覺的盤整判斷方式「Overlap」，主要是利用指數來回震盪重疊情形，判斷現在是否在盤整區。

我直接從範例簡單說明，如下圖所示，當指數從A漲至B再拉回到C，這時候我心裡會有一個想法，那就是「這次拉回是不是多頭拉回，還是直接翻空？」。簡單來說，如果這個拉回只是多頭回檔，那麼在指數跌破A之前必定還會突破B創新高。所以接下來我只要努力找出盤整的跡象，就可以大概知道未來破新高的機率高不高了。

接下來如果指數從C點向上明顯反彈(如下圖所示反彈至D)，這時候很明顯可以定義出C點的位置，此時從C點延伸一條盤整判斷線，如下圖綠線所示。如果現在是在盤整區，則指數容易在不跌破A點的情況下，來回在綠線兩邊震盪，通常震盪越多次未來向上突破B點的機率越高。

把程式交易當成投資工具，用客觀的角度去使用它，要在市場上中取得應得的報酬其實不難。如果您資金夠大也有管道，可將程式策略應用於不同商品並進行交易(我強烈建議你這麼做)；但如果您無法跨足不同商品(例如訊源不夠快)而只能交易單一商品，在這裡我建議你使用多組程式策略進行交易。

雖然「單商品多策略」在控制風險能力上不比「多商品多策略」，但是效果也遠遠好過只用一、兩個策略從頭交易到尾，因為如果其中一個策略失效，給您帶來的風險可能超過原先預期的50%。在這裡我提供一個控制風險及提高勝算的方法，這方法不僅在股票、基金、期貨市場上適用，更能應用於多策略的程式交易，這個方式就是「策略資金轉移法」。

「策略資金轉移法」可以簡單用一句話帶過，那就是將賠錢的策略打入冷宮，等比例加碼投資近期創新高的策略。

先建函數NewTRIX：

Inputs: Price(NumericSeries), Length(NumericSimple);

如果你正準備面試入自營部的話，你千萬不要傻傻只提供程式績效回測資料，因為沒有人會深入看它一眼。如果你沒有經驗又沒背景，但空有一身好策略，不如跟幫你面試的副總要一張名片，然後再跟他隨便要一組Multicharts的userid(就是每台電腦、每套軟體的獨特編碼)，然後把下面的語法寫入你的策略，加上限定期限，直接寄給該位副總，並告訴他可以測試你的策略，不錄取你沒關係。

if getuserid = xxxxxxxxxxx and date<eldate(mm,dd,yyyy) then begin

如果看過之前我po的SINEWAVE逆勢或是市場潛規則，應該會對今天這個交易方式不陌生，唯一不同的是這個交易策略是使用常見的KD值。

這個交易策略我比較常使用在判斷台灣的股市進場點，因為似乎股市更容易出現這種拉回再上的情況，也有可能是股票有很多檔，一不小心就可以找到類似的型態。

希望讀者盡可能去體會這個策略背後的想法及型態的逆勢進場點，不需要去死記指標的轉折。

近期很多網友寫信告知，希望我能提供一些寫策略的想法及程式碼。我想了一下，認為能讓新學者快速上手的方式莫過於多看多練習，我手邊有很多國外有名的策略程式碼，未來如果有機會我會陸續貼出，雖然不一定適用台指期貨，但希望讀者能透過閱讀多方的程式碼，激發自己的創意及開發策略能力。

今天要這個程式碼可能很多人看過，是在1994年由Barbara Star首創，我對裡面最有興趣的地方在於其多空判斷的方式，大家不妨參考看看。

以前在自營部時我做非常多簡單的台指期研究報告，其中一份是有關「狹幅盤整」操作的研究。這個報告的由來，主要是當行情出現狹幅盤整的時候，不管是程式交易、價差交易、tick trade海龜交易的人都難有發揮的地方，因此我試著用統計的數據，幫以前同事(自營商交易員)找出一些容易判斷「狹幅盤整」的徵兆，因為涉及保密協定，在此我內容及排列順序稍有修改。

★舉最簡單的例子，如果今天早盤10:30之前，指數都在一個小區間內來回盤整震盪，試問在10:30之後指數會容易有突破噴出走勢或著是盤整到收盤？如果是盤整到收盤，要偏多操作還是偏空操作？

★欲閱讀本研究報告全文，請至「量化投資學人」網站中新設的「交易學人商店專區」免費線上閱讀。未來這種比較重要的報告、文件、程式碼檔案，甚至我收集到的好東西，我都會優先放在「量化投資學人」網站中。

量化投資學人： http://www.quantitative-advisors.com/

             這應該是個老掉牙的測試方式，那就是計算兩個不同策略間的相關係數。我自己寫出很多策略，但是資金實在有限，因此在進行交易前，我會先簡單用EXCEL測試策略之間的相關係數(當然你也可以直接使用統計軟體測試)，以避免壓注大筆資金在效果類似的策略上。

             一般的測試方式會用「日績效」作為計算單位，但是會因為逆勢策略的空手天數較順勢多，而導致形成「低度正相關」的機率大增。而我自己測試相關係數跟別人不太一樣，即使是當沖策略，我也是習慣以「月績效」進行測試，尤其是想要比較不同形式的策略間之相關性(例如想要測試順勢當沖及逆勢當沖之間的相關係數)。我的方式及自己的解讀如下，大家參考即可(也許你有更有效率的方式)：

這陣子都在跟外國的期貨公司合作，測試單策略於亞洲多商品的交易狀況。進行單策略多商品的測試時，參數的選擇是很重要的，因為每個商品都有不同的特性。在進行參數最佳化的同時，除了要驗證不同參數的最佳化是否容易造成過度最佳化，也要驗證在同參數的情況下不同商品的表現是否如預期。簡單來說，如果可以找到一組策略，使用同一個進場參數，並能適用多商品，這個策略在未來失效的機率會較低，如果多商品間的相關係數很低(甚至是負值)，那麼這個策略的避險效果會很多，很多CTA期貨基金公司則容易選用作為「避險基金策略」。以CTA期貨基金策略來說明，一般CTA期貨基金，大概投資的商品大概在5種左右，這5種商品相關係數不同，但是使用的策略卻能用相近的參數執行，再配合多組策略的交替及手續費的優勢，要穩定獲利並非難事。

今天收到美國一間期貨策略公司的信，我把部分內容剪貼出來讓大家參考。主要是讓大家了解期貨策略進行多商品測試時，一些重點項目為何。以下我用黃色螢光筆畫的字，是我認為重要的部分。

突然想起某位程式交易的國外trader跟我說過ADX及HV是很強大過濾盤整的工具，剛好今天颱風天在家裡很無聊，我就來翻翻舊書。先前已經介紹過ADX的範例，今天我看的書是有關Historical Volatility (HV)就是熟知的歷史波動率，操作選擇權的人對這個更不陌生，只是我看到有人使用HV Ratio還是第一次(雖然這本書已經有超過10年的歷史了)。

HV其實MC或TS都有內建函數，所以也沒有什麼好多說的，基本上波動率背後的想法就是計算過去一段時間指數的振幅佔過去一整年全年波動率的百分比，因此波段率的單位應該是%才對。而HV Ratio就是計算出兩組不同天期的HV，然後相除後的比值。在這裡我提供這本書的原文資料，祝大家有個安全的颱風夜晚。

★HV算法

★HV Ratio使用範例 (看使用時機就可以了，進場想法我個人覺得參考即可)

我所有的程式策略，其進場程式碼都很單純，而且淺顯易懂，有取得權限文章的網友應該就能夠明白。簡單的程式碼，較不會有過度最佳化的疑慮，因為程式簡單、一翻兩瞪眼，其所使用的濾嘴也較少，可想而知程式失效的機率較低。

簡單，意味著程式失效機率低，但非永遠不會失效，也因此我鼓勵大家接受程式交易並非是聖盃交易的事實，隨時做好為程式停損的準備。我的經驗告訴我，也希望你能記得這句話，那就是「請勇於嘗試簡單的好策略，因為失效前通常還有很大獲利的空間」。程式的失效可能來自於程式碼被公佈，而被自營商針對性地的狙擊，但在這之前，你至少有獲利50%以上的潛在獲利。

一般來說使用均線判斷趨勢的方式有三個：「斜率變化」、「K線遠離」及「均線排列」。

我在這裡舉一些簡單的例子：

(1)斜率變化

→當均線(MA)的斜率成遞增時，而且增加的幅度越大時，可稱為多頭。定義斜率有很多種方式，例如可以簡單使用Momentum(average(clove,X),3)、MA-MA[1]或是使用考慮空間的三角函數或圓型座標。

今天看一本連封面都沒有的書，裡面有很多篇幅提到趨勢來臨前的線索。雖然這本書主要是在講股票進場的方式，但是有很多判斷方式可以應用在期貨程式交易上面，在這裡擷取一些原汁原味，供大家參考。Trend Qualifier可以翻譯成「趨勢來臨前的線索」。

先前在「市場潛規則」的兩篇舊文中，我提到在某些情況下殺可以進場試多單，但是這種方式是很難去量化的，尤其是時間。其實型態學再配合成交量，是一個勝率滿高的策略，也因此在自營商裡面，很多厲害的交易員，只是坐在電腦前面畫畫線，就可以獲利，可惜型態是用眼睛判斷容易，但在程式交易上卻很難量化定義。今天再提一個相似的型態，但是我把操作想法量化成指標，這樣子判斷行情才可以更明確。

依慣例，我還是用圖說明。如圖1所示，當出現過高破低的現象，容易產生圖2兩種可能。

最近在翻手邊的跟交易有關的舊書(尤其是2000年以前的舊書)。我喜歡翻舊書主要的原因很簡單，就是可以直接測試「當年」最新穎的交易策略，在十幾年後的今天是否還適用，如果仍然適用的話，幾乎就可以間接證明這個策略的未來性很好，從這種策略延伸，就能寫出不錯的策略(縮短自己開發策略的時間)。從1995年一直到現在，很多書中都有強調一個過濾盤整的方式，那就是使用ADX搭配DI±；而且我運使用這些指標回測多商品，很多策略的績效都有變平滑的趨勢，而且不管什麼商品都一樣。雖然效果有限，但是我幾乎可以很肯定地說，「ADX指標是可以用來濾掉盤整的!」
 

今天教大家一個簡單的逆勢交易策略(不是我發明的)，這個策略使用ADX、DI±及指數跳空狀況，所以外國命名為「ADX Gapper」。以下為多單進場步驟：

1) 當日K的ADX>30表示趨勢強勁，此時DI+>DI-表示現在是多頭格局；反之ADX>30 且DI+<DI-表示現在是空頭格局。

2) 當為多方格局時跳空開低，而且開盤價要開在昨低之下，此時如果等等指數來到昨低，就可以進場追多。

因為要幫忙測試海外市場，近一個月才安裝MC，除了穩定性較差之外，大致上感覺還滿好用的。MC除了可以使用一般的K線、TICK線進行回測之外，也可以使用「新價線」、「Kagi」或「Renko」進行策略回測，但是使用這種與時間非線性的線圖，會有一些盲點，以下我拿自己的其中一隻很穩的波段程式進行測試：

1) 本程式使用30min K線進行波段交易，最大持倉口數為1口，固定停損點為80點，使用「K線回顧移動停利機制」，近期交易狀況及回測績效如下，可以發現回測12年，績效約為500萬。

2)如果我不改變策略，直接點選工具線的「新價線」，如下所示。

今天翻書翻到一個策略的程式碼(Smoothed Adaptive Momentum, SAM)，據說在某一些期貨應用上聽說很好用，在這裡提供給大家參考(辛苦掃描的結果)。

這程式是外國人寫的，裡面的數字都有他的意義存在，如果你仔細看的話，還會看到圓周率的數字，很難想像這個數字會被用到寫程式上面。比較值得學習的地方在於smoother(平滑因子)及cycle(週期)的概念，細節我不加以說明，讓讀者自行學習體會，方向大概就是把指數的震盪寫成一個具有週期性的指標(有sinewave+MACD+momentum指標合用的感覺)。

TS2000i程式碼

今天講一個容易判斷的最佳化崩解例子，這個例子在逆勢交易中可能會比較常見，因為剛好看到有人寫出來類似的程式，在這裡提出供大家參考。

下列是兩個相似策略的參數最佳化報告，每個策略都有2個不同的參數(分別是para1及para2)，報告中列出回測績效Net profit對應到不同組合的參數。

首先我將策略1的回測資料畫成Contour plot (高層圖)，可以簡單看出隨著兩個不同的參數調整，績效變化相對緩慢，更重要的是在參數變動範圍內，績效Net profit都是正值，而且變異不大。

預測明日區間，找出中心點，然後畫出上下區間。 我相信這種方試應該很多人用來設計逆勢策略，我曾經用這種方法做過很多組模擬測試，發現中心準最準的點就是昨天收盤價，可惜寫出來策略雖然績效為正，但是獲利曲線很醜，勝率只有50%，表示這個方式可行，但重點在於定義出明日容易盤整偏多還是偏空。

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作者：Simon p

今天要介紹一種在美國股票很適用的交易策略，這種策略對容易盤整的"個股"十分好用。有一些大型股票或是較有效率的期貨市場，通常漲一點點過高就開始盤整(這跟2010~2012年的台股走勢有異取同工之妙)，因為邊盤邊漲的趨勢常讓作順勢策略的人吃盡苦頭。而泰勒轉折點主要就是利用這種特性，使用RSI(MOMENTUM(CLOSE,X),Y)的雙重函數抓出習慣轉折的慣性，判斷出接下來容易漲還是容易跌。這種策略建議可以加上長紅、長黑或是Fcst指標作逆順勢進場點的雙重確認。

以下為多單的進場方式：

前陣子有人向我請教有關tick trade的問題，因為他們想要做偏向高頻的交易，但我的回答是不建議他去做，原因就是速度不夠快。其實高頻交易我目前有看過可以拿來獲利的只有「價差套利」及「造市」兩個部分。價差套利還分為有風險套利及無風險套利。這種tick trade的方式不只訊源要講究，下單速度要講究，取消委託單的速度更要講究。

以前因為個人興趣，我在三年前有用TS寫出一個tick trade策略，策略的想法很簡單，就是在13:30~13:45之間，使用指標預測價格跳動的方向，然後去掛委託單進行交易，勝率極高，同一個策略不管是2tick、5tick、10tick、2秒k線、5秒k線、10秒k線等都適用。但是因為一次只賺1~3個tick，只適合使用在成交量越多退佣越多的造市機器上；如果你在自己電腦上使用，會因為交易稅及手續費而變得賠很大。這個策略還只是半成品，因為需要再加上最近一檔的委買、委賣價才算是完成品。

如果要能提高勝率，有效過濾掉盤整是必經的陣痛期，

今天翻看一些交易的原文書籍，其中有一段是教別人怎麼過濾盤整(我僅擷錄一小段)，在這裡提供給各位參考，希望對你策略撰寫有幫助。

       已經開始測試美國的指數期貨的人，可能會很挫折，因為常常會發現自己手中很多在台指期不錯的程式，一切換到美指，不管怎麼最佳化，都會失效，不禁懷疑自己策略的穩定性。
 

       雖然美國指數期貨的日內振幅較台指期更難預測而且更加隨機，但是的確還是可以用程式獲利的，很多美商的期貨中小型投資公司，也是有靠TS或MC的程式交易在獲利的。在美國，只要你的程式交易不錯，你就可以租給當地的期貨經紀商，然後讓客戶自由選擇使用策略進場，而手續費可以分一部分給程式開發人員，因此美國程式開發人員比較高調，也願意曝光自己的策略的點位及想法；不像台灣，程式交易好像僅限於個人的低調交易而已，拿策略出來比較好像就會被酸，厲害一點的人就被抓角到自營部，然後還要強迫要銷戶。近期跟大陸業內人士及美國期貨程式交易公司合作開發多商品的單一策略，每次討論到最後，都會覺得台灣的交易制度實在欠缺很多誘因……唉!這些牢騷不是今天的主題，我有空再跟大家細談。
 

▲台指期的策略在美指會失敗的主要原因有三：

(1) 美指過高易拉回，而且每次拉回都很深

最近幫很多朋友進行交叉測試(真的超多!!因為很多人不知怎麼匯入我提供的訊源)在E-MINI S&P及台指期的程式，大部分人的程式結果大概如下。

台指期：

同一個策略應用在e-mini S&P：

連續辦了兩次拋磚引玉的活動，可以看到有很多網友使用布林通道進行逆勢交易，在這裡我也稍微透露我手邊的一個逆勢策進場的方式，剛好也是使用布林通道。這個策略跟隨我多年，目前仍為我主要逆勢策略之一，因此在這裡我僅提供概念。

布林通道如上圖所示，中心為簡單移動平均線(MA)，上緣(BBAND_UP)及下緣(BBAND_DN)為以MA為中心，計算過去一段時間的振幅的標準差所繪製出來的，標準差一般來說設定的範圍在0.5~3，所有看盤軟體中都有內鍵這個指標，因此在此不加贅述。

使用布林通道作為逆勢策略，相信大家看到的第一個直覺就是在盤整時期，在BBAND_UP附近作空；而在BBAND_DN附近作多，但我相信大多數的人(包括我在內)，都沒辦法用這個方式寫出理想的策略，主要的原因在於大多數的人不知道怎麼判斷盤整，就算盤整出現了，也有可能是盤漲及盤跌，也有可能是收斂或是發散；在收斂的時候行情點不到預設的進場點，而在盤整行情發散的時候，又常常接刀被洗出來， 而這正是逆勢策略困難所在。在幾年前，我每天想破頭，要如何才能抓到每個盤整，後來的結論是沒有辦法用一個逆略大小通吃，領悟了這個道理之後，我把精神放在鎖定特定的盤整形態，進場作多或作空，這也讓我突破了這個瓶頸。在這裡我鎖定的是盤漲盤跌，使用時機的想法也很單純，那就是我希望在紅K較多的地方才開使用逆勢多單(因為紅K出現的機率比黑K多，賭盤漲贏面應該比輸面大)；反之在黑K多的地方就使用盤整策略。說到這裡，大家可能猜出來我盤漲、盤跌使用時機的劃分法為使用均線或是多空指標。

使用過布林通道的人，可能發現一個現象，那就是當布林通道的寬度開始縮減的時候，很可能就是要進入盤整期的象徵，如下圖所。

最近跟國外trader一起合作，順便取得近15年的e-mini S&P (ES)的歷史回測資料，如果有需要測試自己程式是否適用於美國商品，我這裡可以提供(請寄email索取: wenschair@gmail.com   )。

●為什麼要測試e-mini S&P？

        e-mini S&P在1997年在美國CME交易所首次開始交易，期貨合約標的為S&P500 (如同台指期之於加權指數的關係)，目前成交量是世界第二大(第一大應該是Kospi 200 index)。我看了一些程式交易相關的原文書，比較大量的著作大概也是在出現在1997~2000這個時期；反觀台指期開始有人注意到程式交易大概是2005-2008，開始大量推廣程式交易大概是在2010年之後的事了。台灣程式交易的市場其實還是不夠普及，這可以從Multicharts的收費偏貴的狀況就可以看出來。在美國只要去該期貨商開戶，使用這些軟體都是免費的，因為市場太過競爭，光是可以直接下單到期交所的期貨商大大小小就有上百間，甚至你開發出來一個策略，可以透過期貨商合法幫你租給你的客戶。

        從開始盛行使用程式交易來說，我認為台灣至少落後美國至少有5~10年，十年前的turtle soup策略(我blog中的舊文有提到)，被發現適用於台指期也是近幾年的事。如以成交量來說，美國的指數自然比台灣來得大，因為市場太多人參與，指數震盪洗盤的情況也更多，越是效率市場，指數行為越是隨機。

        正因為如此，我認為你該測試使用你的策略在e-mini期貨上。如果在不改變進出場邏輯的情況下，還能適用於多商品(趨勢至少是向上的即可)，表示你的策略較具有未來性。

今天收到一個網友參加活動的策略，我認為很特別，所以先po上來讓大家先睹為快。感謝無私分享。

作者： 偉忠

作者： Lucky


Wen大你好,

你的網站是我每天一定要到訪的行程, 裡面很多好文章, 真的對初學或是老手都幫助很大, 提供了很多不同的想法; 這次活動, 小弟也準備了一個獲利很大的波段策略來野人獻曝一下, 近期表現也相當不錯!

今天盤中收到一封信，作者用的方式屬於箱型理論，搭配季線簡單作為未來行情的判斷。雖然與程式交易無關，但我個人認為這裡有一些重點，藉此機會我跟大家分享一下我的看法：
 

(1) 作者先繪置出可能的壓力區，並假設一遇到壓力就會出現大跌，因而使用buy put投機。歷史上深跌後反彈一遇到顯而易見的壓力，馬上尖頭反轉的機會比較少，通常都是會到壓力區裡面混一陣子再下跌，這一混可能就不小心讓你的buy put點到停損點。如果可以改成call的空頭價差，等到向下趨勢確定後，再進場bp，此時停損點可以設得更近，這樣可能會更好一點。
 

(2) 停利點設在加權指數破底的位置，選擇權的買方要考慮到時間的影響，如果跌到6857花的時間是1個月，可能作期貨的風報比會更好一點。加權指數從低點打單腳於6857，如果一路上漲到7400，要在短時間內再次跌破6857的狀況除非是跳水的崩盤。這時候可以觀察歷史k線圖，季線之下打單腳反彈至季線之後再短時間向下破底的機率有多少，尤其是當60MA乖離率最低來到-9.38%之後拉回的反彈。更有可能的是，近月put到期了，都還沒來到停利點。時間及空間都是重要因素，我的經驗是跌出空間(負乖離率到一定程度)，之後出現單腳反轉，再次碰到季線，就是該試多單的時候了。

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     最近一位元大寶來期貨自營部的好友強烈建議我到他們新的辦公室看一看，說金碧輝煌的像皇宮，建議我去投履歷再加入他們的行列，並開玩笑地說：「新的辦公室有大面的落地窗，成功的交易員可以透過窗戶欣賞風景、失敗的也可以就近跳下去。」

     我不想再當個全職交易員，因為就跟他說的一樣，大部分的交易員只有這一條賺錢的道路，沒有成功就徹底失敗，失敗的時候幾乎只有死路一條。一個在期貨交易界很有名的交易員，被延攬當一間期貨公司的高層，每一次交易狀況不好就跑去看心理醫師，要靠吃安眠藥才能入眠，在交易的時候不斷拿起零食來緩解壓力。他還算是幸運的，因為他已經有上億家產，早已習慣賺快錢的生活模式，也因此期貨交易成為他唯一的樂趣；但是我也看過很多交易員到了四、五十歲，賺進來的財富小於五千萬，他們除了要面臨市場特性改變的壓力之外，還要面臨交易績效不好被裁員的中年失業壓力。

     當年選擇離開自營部，也許是個錯誤的決定，因為交易部位變少，資產累積速度放緩；但是我卻認為我很幸運，我結婚了，身份證背後現在多了一個名字，而交易仍然是我的事業，只是部位變小，毛利變高而已，更值得一提的是近期打算與人合作在大陸成立期貨基金，並邀請美國TRADER一起加入。

2012年到現在，順勢程式並沒有想像中好做(包括前陣子X-WAVE波段被巴得很慘)，反倒是逆勢程式稍稍出頭天。今在這裡我介紹一下我手邊不錯的2個逆勢策略，邏輯我點到為止，按慣例，有興趣的人可以深入自行研究。

【策略A】

過了很爽的一星期，沒有網路、沒有財經新聞，回到台灣後打開信箱發現好多信，我盡可能一一回給大家。另外我也收到一些參與拋磚引玉活動的網友們，在這裡我會陸續公佈與大家分享，活動還沒有結束，歡迎大家踴躍參加。即將要進入七、八月的除權行情，自營部裡面開始有很多人每天花超過3小時研究除權行情導致大盤蒸發150點所帶來的期貨價差價潤(台金電、摩台價差)。能從交易中獲利的人只有兩種，第一種是天才，第二種是用心，你是哪一種？

作者：DOLALA

Wen大您好

在這裡提供一個不錯的逆勢交易策略，這個策略發明者已經查不到是誰了，只知道策略名稱為Wolfe。我查了一下，Wolfe是一個人名，是一位英籍的加拿大將軍，曾經在加拿大魁北克大敗法國軍隊，作者可能是加拿大人，因為崇拜此將軍而留名於此策略。

這個策略特別的地方在於使用逆勢進場，進場後馬上可以推估出其可能的停利點，省去了移動停利的麻煩，在這裡簡單舉一個作多的例子如下：

指數連續上漲拉回到1的位置之後破新高到2的位置，之後下跌跌破1的位置來到3(如上圖斷示)，當出現一底比一底還低的情況，就要注意這個可能會是洗盤。

當現在指數來到5的位置，可以發現「一底比一底低」，且「一高比一高低」，當形成這種明顯的下降趨勢的時候，其實可以如圖中畫點1至3的延伸線及點1至4的延伸線。當在5的地方如果出現k線收盤大於前根k線的高點時，就可以買進作多，停損點為5的低點，而停利點為1-4延伸線，當指數上漲破到1-4延伸線時，即停利出場。

一直以來我有個夢想，就是寫出單一策略能適用在多商品，如同e-mini watch、John Crane等網站的資料，都是可以在多商品中表現不錯的交易進場策略。最近拜大陸期貨業內人員所賜，我取得一些大陸期貨的歷史資料，想逐一測試自己的台指交易策略，尤其是喜歡掃來掃去且波動劇烈的商品期貨。因為一個好的策略，應該是能夠適用在多個不同的期貨商品。

在「單一策略多商品」的想法之前，我一廂情願認為「多策略單一商品」是最好的選擇，因為證明我有寫出適用各種行情策略的實力。但在我看過一些外國的期貨程式交易網站、期信基金投資策略資料、資金控管的資料，發現使用「單一策略多商品」反而更容易獲利。因為如果你有一個策略可以適用在很多不同的商品(甚至還有日內跳空的商品)，基本上這個策略應該是個好策略，接下來只要控制資金在不同商品的比重即可，當這個策略在某個商品表現不錯的時候，可以加碼；而當策略在另一個商品出現超乎預期的賠錢之後，就減碼。很多基金都是這樣，策略很多都在10隻以內，但藉由不同商品的資金加減碼，就讓整體績效穩定成長。

反觀「多策略單一商品」其實有一個很大的盲點，就是你專心研究一段歷史資料，想盡辦法寫出針對性的盤整、波段、當沖、順勢及逆勢情況都能獲利的行情，而這個盲點來自於你太過專注於歷史資料而非手中策略對不同指數型態的適用性。簡單來說，這有點像是台灣的高中教育制度，早年用「一綱一本」，現在改採「一綱多本」的教學方式，其中「一綱一本」有點像是針對性的程式交易，因為你已經先預想考試不會考課本之外的東西；反觀「一綱多本」講究融會貫通，如同使用「單一策略多商品」交易，只要學會一招，就可以在有行情的地方獲利。

今天這個文章是由一個大陸一間控股公司的網友提供的研究報告，內容是用大陸股指期貨為標的進行「衝擊成本」分析，因為內容有點專業，在這裡給業內研究員參考，也讓大家了解一下對岸的期貨研究員的想法。

本文內容我想主要是給有在期交所放主機去跑大小台互抵或高頻交易的人看的，一般小部位交易的可以不用關心這個問題。

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市場微觀結構分析---衝擊成本修正

在這裡推薦一種簡單而且不蝕本的加碼的方式，在這裡推薦給各位讀者，這個方式叫「移動停利加碼法」。

加碼方式如下：

(1) 當在A點買進之後，隨著指數上漲，移動停利點也逐漸上升。

(2) 當指數漲到B點時，如果之後回測到C點，就移動停利出場，因此C點為目前當下的移動停利點。

(3) 此時假如我加碼進場，2口多單平均價位應該是0.5*(進場點1+進場點2)

今天友人提供大陸股指期貨的歷史資料，我馬上測試看看daytrade index跨商品的可適性。

用daytrade index作為趨勢指標，隨意加一個策略進行波段程式回測(不停損不停利、進出場語法僅2行)：

也許你看起來績效很醜，但因為期貨上市只有1年多、且每日分為早盤及午盤導致交易不方便，如果按這種升率放大10年，會是很可觀的獲利曲線。(附帶一提，回測貨幣單位是RMB)

經過一星期的思考加上眾多網友的建議，這次的活動內容如下，希望大家踴躍分享自己的想法，只要你有用心分享，我在這裡會提供一份非常有學習價值的國外程式交易學習教材(你不會後悔的)。不管是台灣的網友或是大陸的網友都歡迎參加，不限交易商品。

★活動主題：

現在策略與分析未來

★活動分享方式：

本次活動主題有二「現有策略」與「分析未來」，參與活動的網友只要任選其中一個主題即可。圖文資料請以email寄至wenschair@gmail.com

網路的力量真是大，想當年我在廣州工作的時候，我就很想切入大陸的證券跟期貨市場，可惜開戶要使用人頭戶會衍生很多後續的糾紛，最後作罷，今天收到一封信是來自大陸的網友，願意跨海分享自己的策略，希望藉由這種不同商品的交易策略，可以刺激兩岸程式交易人的想法。程式交易這個道路，除了你的紀律之外，你必須先擁有策略的創新，再配合策略及資金控管，才能達到獲利，

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WEN大
       你好！我是大陸的一位程式交易愛好者，很榮幸能在痞客邦PIXNET blog中看到你的大作（大陸的網路許可權限制，只能翻牆流覽）。你深邃交易理念和開放的交流態度令我非常佩服，大陸鮮有這樣的交流環境。最近看到你在blog中發起策略交流活動，在此我將我的一個交易方法分享一下。   

在我翻過眾多國外研究程式交易學者、交易員所撰寫的教材中，有一份資料是我看過最完整的，算是我的啟蒙教材。教材內包括至少超過15個逆勢策略、不同美股標的回測資料、完整程式碼，內容超過160頁，從型態、條件數、VIX到浮動軌道交易法、put/call ratio、ATR交易法等…都是有別於一般國內交易者的進場邏輯，這些適用多商品(甚至股票)的策略，都比僅適用單一標的的策略值得學習及觸類旁通。

繼上一次的逆勢策略分享活動後，近期我會舉辦第二次的「拋磚引玉」活動，凡參與者我都提供上述完整教材，敬請期待。活動內容目前還沒想到(如果有建議的歡迎email給我)，其目的在於希望大家花一點點心力，用心分享一些自己的東西，用以交換此資料。如果你已經錯過上次的活動，這一次建議你不要錯過。有一些很不錯的資料及交易策略，我只開放有用心的讀者下載，因為唯有用心，在市場上才得以生存，共勉之。

今天我先透露該教材中一個策略的想法……

 ★ATR+條件數逆勢交易策略

在這裡我稍微講解一下：

看完先前提到的兩篇文章，相信大家對於「漲多拉回」已有自己的想法。在此我用下列三個簡單的圖片，來說明我短線多單進場之後的想法，希望大家用心看圖，自己解讀學習即可。

 【圖1】

【圖2】

【圖3】

不管是當沖、短線波段交易，要判斷指數的起漲起跌點是有相當難度的，常常等到回過神來，指數已經上漲一大段，但手中卻苦無多單。這時候大家的想法很一致，那就是「等回檔時作多買進」，但是運氣不好很容易就陷入另一個多單被套的深淵，有興趣可以先參考另一篇舊文★來不及進場的多單，怎麼補救？。但是如果今天指數突破前高，卻形成高檔盤整(不管盤漲或是盤跌)，這時候指數突然急殺拉回，等等反彈我該作多還是作空？

如上圖所示，假設指數快速上漲，突破前波高點紅線位置(此時應該沒有人會認為是空頭)，結果之後在高檔盤整(圖中A)，在前波高點壓力來回，一下站上，一下又跌破；接著指數急速下跌，把前波漲幅回跌一大段，這時候首次出現反彈(圖中B)，此時我該進場作多或是該認定行情已經反轉，應該進場試空單？

我的答案：先作多，而且要有比較緊的移動停利策略，如果短期內沒有出現急漲，就反手作空。

以心理面的角度來說，在A點進場作多的人會遠多過作空的人，而空單停損的人數多過多單停損的人數，市場上短線交易客的多單持有數大過空單，如果此時沒有連續上漲力道(短線、中線的人都持續作多拉抬)，短線回跌洗出短線交易客的多單是必然的，而洗出多單最好的方式就是急跌，也就是說在A點盤整的時間如果較長，急跌到B點反彈的角度也就越大，不管是否進入空頭，指數在這裡都很容易有反彈出現，如果彈得不夠高而在B點出現橫盤，這個時候再作空方思考反手進空單，才會是比較正確的。

這是最後一組版友分享的逆勢策略，此策略有利用到簡單的次數統計，算是我比較喜歡的逆勢策略想法。這兩個星期，許多版友熱心分享很多策略想法，我相信大多數的人看看而已，就像是看報紙一樣，你永遠記不得前天的報紙內容是什麼；但我也相信這些策略，直接或間接引發一些人的興趣。

希望你不是過客而已。

作者：Yuda

Hello Wen兄

作者：Chuck Chang

wen大你好  在你的blog學到很多
先在這邊謝謝你

作者：Wejohn

只做空的逆勢系統


標的: EURUSD
進場: 符合4個條件就當天收盤價進場做空 (4個條件分別是: 1.20MA與50MA皆向下; 2.收盤價小於開盤價且當天最低點低於前一天的最低點; 3.前一天的k值大於前兩天的k值; 4.最近三天最大k值>20). 前兩個條件順勢,後兩個條件逆勢.

感謝Xcd版友分享。當日大量反轉這個策在盤整時期很好用，如果在大漲大跌之後再使用此種策略，相信勝率更能提高，在些你可以看我推薦書單中的「 期權決勝...」一書，裡面有提到爆量反轉的想法，希望有助您更多的學習。

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近期陸續分享一些熱心讀者的逆勢策略，不管是否好用，我很感謝他們願意提供自己的學習教材。今天介紹這個策略，我個人滿喜歡的，一般投資朋友也許不知，這種撿銅板的逆勢極短線策略，其實在自營商及地下期貨極為盛行。極短線的策略，我就見過不少勝率80%以上，但是因為一般手續費太貴，所以我較不推薦一般人使用這種策略。

作者：Andy Chang